富拓平台官网行情资讯:海通期货11月3日晨间策略：短纤价格利润位于季节性低位 天胶现货价格整体小幅上涨
2023-11-03 09:13:28 股指：目前市场整体仍处于盈利端刚开始改善但市场并没有确认，叠加前期政策预期有所兑现但未来仍有发力空间的阶段，可以明确的是当下是自2015-2016年后，政策层面对A股市场相对最为友好的阶段。故在市场盈利端、情绪端、估值端底部信号越发显著的情况下，我们认为中期角度来看，多头的空间肯定是要大于空头的，机会大于风险，耐心等待市场情绪的修复，当前是本轮市场的“政策底”加“盈利底”。政策推动下预期的改善可能会引发市场情绪好转带动的估值修复行情。同时，市场对经济的弱计价已经较为充分，甚至对盈利端已过于悲观，政策催化下盈利端存在过度悲观预期修正的可能。政策博弈及盈利修复期间大盘股和价值股的表现或相对较好。该阶段可考虑做多上证50和沪深300，期货端可考虑IH或IF的多头替代策略，多IH空IM的跨品种套利。国债：资金面仍然是影响债市的主要因素，同时，由于特别国债的增发，债券供给问题再次凸显，短期来看对供给的担忧情绪和对资金面的影响还将延续。另一方面国内官方制造业PMI再次回落至收缩区间，低于市场预期，除了季节性扰动之外，需求偏弱仍是当前经济修复的主要问题。此外，中央金融工作会议强调了维持货币政策宽松基调不变，短期内预计将继续支撑债市，债市拐点未到。
钢材：昨日钢材产量与库存数据显示，本周五大钢材总产量周环比继续小幅增加，其中增量主要由热卷贡献，仅冷轧和中厚板周产量环比微降，但均仍属同期高位；螺纹钢周产量增量由短流程贡献。本周前四天全国建材主流贸易商日均成交量16.57万吨，周环比增加0.29万吨，其中仅北方大区成交量环比微降；螺纹钢和热卷表观消费量波动均不大，螺纹钢表观消费维持同期低位运行，热卷表观消费则处近三年同期高位水平。本周螺纹钢和热卷社库和厂库均继续下降，且社库降幅均略超厂库，使得螺纹钢和热卷库存倍数均小幅回落。本周螺纹钢和热卷产销同比增速差均继续小幅走强，螺纹钢更加靠近零轴，热卷则再次上穿零轴，短期供需矛盾整体偏中性，甚至仍存边际风险，但去库进程仍有望提供部分支撑，需重点关注去库速度。
短纤：截至11月3日，年内短纤产量已突破600万吨，同比增8.5%。秋粮集中上市，近期农产品板块集体走弱，供应压力的增加叠加抛储导致棉花基本面由供需偏紧倒向供需偏松。10月份美国农业部棉花供需报告显示，2023美国棉花产量预计达279万吨，去年为315万吨，同比减少36万吨左右，创下历史低值，但前期盘面已充分消化该利多。短纤价格近期跟随TA原料端维持震荡偏弱，原油价格依然在高位的情况下短纤价格波动不大。短纤价格利润位于季节性低位，终端订单不足产成品价格较弱。
铝：昨日铝价震荡小幅回落，供应端此前传出新疆某铝厂机组故障停机，据最新消息铝厂电力供应为并网运行，生产暂未受到影响。不过云南电解铝企业已陆续开始减产，预计省内四家电解铝企业减产幅度9%-40%，涉及总减产规模115万吨左右，供应扰动支撑铝价。需求端旺季进入尾声，下游铝材开工表现一般，光伏型材订单有所下降。本周四库存较周一继续小幅增加0.4万吨至65.7万吨，库存反复仍有一定压力。短期减产预期和政策刺激支撑铝价，不过需求成色不足仍有压制，后续继续关注云南省电力及电解铝产能运行情况，同时关注下游消费和库存变化。
橡胶：现货方面，泰国原料价格走势分化，烟片价格小幅上涨，胶水价格小幅下滑；天胶现货价格整体小幅上涨；合成橡胶价格持稳。需求方面，截至 10 月 27 日，半钢胎开工率为 78.44%，环比增加 3.08%；全钢胎开工率为 65.18%，环比增加 1.34%。库存方面，截至 10 月 27 日，上海期库库存环比增加 0.20%，青岛现货库存环比减少 1.06%。综合来看，国内外产区原料产量预期增加，原料价格松动下滑；国内库存去库幅度偏缓；下游轮胎销售放缓，需求端表现疲软。市场看空预期明显，预期天胶盘面震荡偏弱。
集装箱运价：今日集运指数期货EC合约日内维持窄幅弱势运行。主力合约2404合约开盘下跌0.47%至780点；全天窄幅弱势运行，振幅4.93%；尾盘收跌3.48%至756.4点。上周五的SCFI欧线跳涨32%给到周一盘面有力的支撑，主力合约EC2404显著上行至800点，折算成现货价格约770美金，基本平水于SCFI欧线。EC盘面已经充分计价这次涨价落地。后续追踪11月运价变化，市场数据显示出11月6日-12日20GP的平均运价跌至772美金/TEU，11月13日-19日进一步跌至753美金/TEU；由于缺乏货量的有效支撑，推涨后的价格高位的确难以维持。所以盘面缺乏进一步的上涨动能，维持震荡偏弱的表现。近期需要密切关注现货市场运价的变化，尤其是涨价落地后船公司可能会因为实际货量而做出的价格调整。此外12月份可能由于存在年末（第二年春节假期前）出货潮而导致的运价上调，尽管短期运价以及盘面缺乏进一步上涨的动能，但同时也不能忽视在长协签约季船公司的托底意愿和年末季节性的翘尾行情。
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