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　　周四(7月30日)亚市早盘，美元指数一度跌至100.74，创7月21日以来新低，随后小幅反弹，当前交投于100.85附近。

　　隔夜美联储以9:3的投票结果维持利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在3.50%-3.75%。三名鹰派委员投下反对票，主张加息25个基点——这是近年来FOMC内部异议最为公开化的一次，凸显了政策方向上的深度分歧。

　　利率预期随之迅速调整。据CME“美联储观察”最新数据显示，市场对9月维持利率不变的概率已从决议前的23.4%升至42.6%，而至少加息25个基点的概率则从76.6%降至57.4%。预期差的修正正在推动美元指数重新定价。

    三名鹰派委员反对，凸显FOMC内部分歧加剧

　　投下反对票的三位决策者分别是克利夫兰、达拉斯和明尼阿波利斯地区联储总裁。他们在4月下旬的前主席鲍威尔任内的最后一次会议上也曾投下反对票，当时主张从政策声明中删除有关降息的隐含承诺。

　　此次三人再次联合反对，是近年来FOMC内部异议最为公开化的一次。

　　美联储在会后声明中表示，通胀“相对于委员会2%的目标仍处于高位”，经济活动“继续稳健扩张”，就业增长“与劳动力增长保持同步”。声明逐字照搬了6月17日的经济评估，未做任何修改。

　　沃什首场发布会

　　这是沃什5月接任美联储主席以来主持的首次FOMC会议。

　　在会后的新闻发布会上，沃什表示：“我们已开启新篇章，并深知持续五年多、高于目标水平的通胀无法在九周内解决，也无法仅靠单月温和的价格下跌来解决。本届美联储在将通胀率降回2%目标方面绝不会动摇。”

　　他拒绝透露货币政策的下一步动向，但表示“在必要且适当的情况下，我们将毫不犹豫地采取行动”。

　　沃什指出，自6月会议以来债券收益率已显著上升，投资者已将加息预期计入价格，他对此表示欢迎，但同时强调这并不意味着美联储需要通过加息来印证这一预期。他补充说，官员们“密切关注”市场定价，但“并不为任何特定的市场走势背书”。

　　市场反应温和，9月加息概率降至57%

　　会议前，金融市场已消化约三分之一的加息概率；市场此前预计，若本周按兵不动，9月加息概率接近100%。

　　决议公布后，据芝商所FedWatch工具显示，交易员预计9月加息的概率约为57%。美元指数下跌0.49%至100.92，标普500指数收窄跌幅，10年期美债收益率上涨3.9个基点至4.643%。经济学家们对下一步政策路径存在分歧。

　　Inflation Insights创始人表示，预计FOMC将在9月加息25个基点，除非就业市场明显转弱或核心通胀率降至接近2%。

　　但Nationwide首席经济学家认为，美联储今年可以也应该维持利率不变，因为加息既无法解决中东的能源供应冲击，也无法抑制AI资本支出推高的物价。

　　分析师评论

　　Orion Advisor Solutions首席投资官表示，对表决结果存在分歧并不太担忧，更重要的结果是利率暂时保持不变，直到能够判断中东战争和油价急升会否导致通胀及通胀预期上升。他认为美联储在7月按兵不动是正确的。

　　Annex Wealth Management首席经济学家表示，面对供应冲击引发的通胀，加息将是“愚蠢之举”，较为冷静的意见占了上风，但如果到9月会议时核心通胀方面仍未取得进展，他们可能会感到紧张。

　　他警告：“扼杀良好就业市场这只‘会下金蛋的鹅’，既无法给中东带来和平，也无法扭转关税政策。”

　　美联储进入“沃什时代”，分歧与不确定性成为新常态

　　美联储7月会议以9:3的投票结果按兵不动，三名鹰派委员的反对票揭示了FOMC内部日益加深的政策分歧。沃什在首次发布会上明确表达了抗通胀的决心，但拒绝提供政策路径指引——这一定调与他的“模糊策略”一脉相承。

　　市场对9月加息的预期已降至57%，表明沃什的沟通方式正在改变市场对美联储的定价逻辑。

　　未来六周，中东局势、油价走势和通胀数据将决定美联储的下一步行动——而对市场而言，美联储已从“已知事件”重新变回“不确定性本身”。正如一位分析师所言，从现在到9月会议，“所有人——包括我们——都应继续密切关注中东局势和油价。”    (美元指数日线图，来源：易汇通)

　　北京时间7月30日8:41，美元指数报100.87。